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周末证券 | 寻找确定性投资主题 军工与新能源汽车有望展开红包行情

    大盘近期继续波动走势,热点持续性不强。有分析指出,虽然大盘未现趋势性行情,但在近期波动中底部在逐步抬高,这有利于赚钱效应的回升。就目前来看,投资者可关注确定性较高的主题投资机会,其中军工、新能源汽车等预期良好的主题机会值得关注。下载APP 阅读本文更深度报道  1军工  基本面拐点确立  首选低股价低估值标的  经过长期调整后,军工板块拐点逐渐出现,景气度恢复明显。可以看到,2018年以来,尤其是二季度以来,行业订单和生产快速增长,行业景气恢复,军工行业中报和三季报均出现较好增长。  有行业人士表示,随着军改的落地和相关制度的确立,未来行业景气度将继续上升,尤其是2019年二季度以后行业景气程度变化有望变得非常明显。  中信建投分析师黎韬扬也表示,当前市场风险偏好逐渐提升,分级基金由于整体规模减少而对板块造成的实际影响较为有限,军工体制改革进程整体上低于市场预期,但阶段性成果较为丰富。同时,公募持仓比例企稳回升,军工板块整体估值水平达到近5年新低,优质央企龙头公司备考估值已经处于安全边际之下。更为重要的是,经过2018年前三个季度军工行业上市公司业绩表现验证,表明行业基本面拐点向上已经确立。  从行业内部支撑因素来看,黎韬扬表示,首先是军工板块已经进入景气向上区间。军工板块整体营收增速加快,归母净利润维持较高增速,同时预收账款大幅增加,说明军工板块订单已经开始释放,伴随着陆续交货,将逐渐反映到上市公司营收和利润上;其次是军改补偿效应叠加五年规划采购规律,“十三五”后三年景气度将持续提升;最后是实战化训练为武器装备建设提供长期驱动力,新训练大纲将从加速装备更新换代、加快武器耗材消耗、提升武器装备维修保障需求三个方面为军工企业带来长期的业绩支撑。  从估值角度来看,军工板块已处在历史最底部,向上空间广阔。广发证券(000776,股吧)分析师胡正洋指出,军工板块经历近三年的调整,实现了对2014-2015年行业过高估值的调整,目前行业核心军品配套企业静态市盈率在20-30倍左右,总装类公司市销率在1.50倍左右。行业估值已经处于历史底部,装备采购进入两年高景气周期,资产证券化和改革快速推进,看好2019-2020年两年军工板块高景气周期。  此外,随着各军工集团领导完成换届,上市公司股价和估值处于历史底部,2019年军工集团资产证券化将继续推进。而目前市场对军工集团资产证券化预期极低,资产证券化的变化有望成2019年军工行情最大的超预期点。如果市场对资产证券化预期产生变化,相关上市公司将面临较大价值重估变化。胡正洋建议投资者对军工行业投资布局关注两条主线。一是低估值成长股,重点推荐中航机电(002013,股吧)、内蒙一机、中航沈飞、中国动力;二是关注舰船装备产业链,重点推荐中船防务(600685,股吧)、中国动力、湘电股份(600416,股吧)。  潜力股精选  中航机电 (002013) 资产注入预期高  中航沈飞 (600760) 利润空间大  内蒙一机 (600967) 业绩确定性高  中国动力 (600482) 受益行业高增长  航天电器(002025,股吧)(002025) 技术优势凸显  2新能源汽车  产销或超预期  核心龙头股有爆发力  新能源汽车销量继续保持快速增长态势,全年销售有望超预期。  11月中汽协数据公布,新能源汽车产销量分别为17.3万辆和16.9万辆,同比增长分别为36.9%和37.6%。新能源乘用车销量为14万辆,其中纯电动乘用车10.9万辆,插电式混合动力乘用车3.1万辆;新能源商用车的销量为3万辆,纯电动商用车销售2.9万辆。  可以看到,新能源汽车11月销量环比增长23%,其中新能源商用车环比增长68%。有分析指出,新能源汽车销量的环比增速是行业景气度的重要指标。今年1-5月新能源汽车销量连续环比增长,但6月环比下滑17.5%,7月开始环比持平,8月环比增长21%,9月环比增长19.8%,10月环比增长14%,11月继续环比增长23%。  总体上,今年前十一个月整体销量已经超过了100万辆,好于预期。可以预测,中国2018年、2020年、2025年新能源汽车销量分别为120万辆、249万辆、1088万辆,对应2018年-2025年间的复合增长率约为38%。  随着传统旺季的到来,全年新能源汽车销量有望超预期。广发证券分析师陈子坤指出,高能量密度高续航里程的A/A0级乘用车型在补贴新规6月11日缓冲期结束后持续放量,而A00级车经过三季度新老车型切换后,10月延续爬坡态势,11月乘用车产销环比继续增长。年底是商用车集中采购的传统旺季,商用车产销量环比增速提升。前11月新能源车销量已达103万辆,年底传统旺季来临,预计2018年新能源车产销量有望实现120万辆以上。  2017年是乘用车爆发元年,补贴政策刺激下A00级纯电动车型迅速爆发,2018年补贴调整后市场重心向A/A0级偏移。展望未来,一方面多个品牌A级新车型陆续推出,另一方面,出租车和网约车的电动化率提升也有望带来对A级新能源车的需求提升,因此预期2019年高续航里程、高能量密度的A级车有望继续快速发展。  国海证券(000750,股吧)分析师谭倩则表示,在2015年初至2018年一季度,上游凭借自身定价权的优势,引领新能源车行业的投资机会。而在2018Q2至2020年,将会是中游电池及材料、设备等细分环节的机会;2021年之后,将会是新能源车品牌溢价叠加传统车触底向上的整车企业的投资会。因此,在现阶段,看好中游环节引领行业的投资机会。  随着新老车型的切换,新能源车产业景气度逐步企稳,并有望在年底传统旺季逐步恢复。陈子坤宝石,展望2019年,高续航里程A级车有望继续发展。目前建议关注市场格局逐步明晰、具备核心竞争力的中游各环节龙头公司如宁德时代、璞泰来、当升科技(300073,股吧)、星源材质、新宙邦(300037,股吧)等。  潜力股精选  宁德时代 (300750) 受益产能扩张  璞泰来 (603659) 细分领域龙头  当升科技 (300073) 产品将逐步放量  星源材质 (300568) 业绩有望高增长  新宙邦 (300037) 看好半导体业务  更多分析内容和个股推荐  请购买《周末证券》阅读  ▼  点击图片可直接在微店订阅  2019年《金融投资报》火热订购中……  《金融投资报》  致力整合立体传播,汇聚高净值目标群体,助您提升财富价值  订阅热线:028-86968486,201-50454726本文首发于微信公众号:金融投资报。文章内容属作者个人观点,不代表网立场。投资者据此操作,风险请自担。

    

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